Mehrere Faktoren haben dazu beigetragen, dass der aktuelle Krypto-Bärenmarkt der schlimmste ist, den es jemals gab. Die meisten Bitcoin (BTC)-Händler liegen im Minus und verkaufen weiterhin mit Verlust, wie aus Daten von Glassnode hervorgeht.

Die Blockchain-Analysefirma Glassnode hat am Samstag einen Bericht mit dem Titel „A Bear of Historic Proportions“ (Ein Bär von historischem Ausmaß) veröffentlicht. In diesem wird aufgezeigt, dass der derzeitige Bitcoin-Einbruch unter den gleitenden 200-Tage-Durchschnitt, die negative Abweichung vom realisierten Kurs und die realisierten Nettoverluste dazu geführt haben, dass das Jahr 2022 zum schlimmsten in der Geschichte von Bitcoin wurde:

„Inmitten dieser Entwicklung lagen Bitcoin und Ethereum unter ihren Allzeithochs aus dem vorherigen Zyklus. Das hat es so noch nie gegeben.“

Das erste und deutlichste Anzeichen für einen Bärenmarkt ist, wenn der Spotkurs von Bitcoin (BTC) unter den 200-Tage-MA oder sogar unter den 200-Wochen-MA fällt, wenn man von einem noch extremeren Szenario ausgeht. Um zu verdeutlichen, welche Seltenheit die aktuellen Kursniveaus sind, zeigte Glassnode, dass Bitcoin während des Bärenmarktes 2022 unter die Hälfte des 200-Tage-MA-Niveaus gefallen ist.

Glassnode hat auch gezeigt, dass ein Fall unter die Hälfte des Mayer-Multiple (MM) ein äußerst seltenes Ereignis ist, das seit 2015 nicht mehr vorgekommen ist. Der MM berücksichtigt Kursänderungen über und unter dem 200-Tage-MA und zeigt so ein überkauftes oder überverkauftes Niveau an. In dem Bericht heißt es: „Nur an 84 von 4160 Handelstagen (2 Prozent) fiel der Kurs unter die Hälfte des MM.“

„Zum ersten Mal in der Geschichte hat der Zyklus 2021-22 einen niedrigeren MM-Wert (0,487) im Vergleich zum vorherigen Zyklustief (0,511) verzeichnet.“

Ein Beleg dafür, wie schwierig die aktuellen Marktbedingungen sind, ist der Rückgang des Spotkurses unter den realisierten Kurs. Das zwingt immer mehr Trader dazu, ihre Coins mit Verlust zu verkaufen. Glassnode stellte fest, dass ein solcher Kaskadeneffekt „typisch für Bärenmärkte und Marktkapitulationen“ ist.

Glassnode erklärte, es sei ungewöhnlich, dass der Spotkurs unter dem realisierten Kurs fällt. Das sei erst das dritte Mal in den letzten sechs Jahren und das fünfte Mal seit der Lancierung von Bitcoin im Jahr 2009:

„Die Spotkurse liegen derzeit 11,3 Prozent unter dem realisierten Kurs. Das signalisiert, dass durchschnittliche Anleger mit ihrer Position nun im Minus sind.“

Wie selten dieses Ereignis ist veranschaulicht Glassnode mit einem Modell, das zeigt, dass der Spotkurs nur an 13,9 Prozent aller Handelstage unter den realisierten Kurs gefallen ist.

Diese Bedingungen werden noch dadurch verschärft, dass Anleger bei der nach Marktkapitalisierung größten Kryptowährung Verluste verzeichnet haben. Als Bitcoin im Juni 2022 unter die Marke von 20.000 US-Dollar gefallen ist, schrieb Glassnode, BTC-Investoren hätten „den größten realisierten Tagesverlust in USD in der Geschichte“ erlitten:“

„Die Anleger haben an einem einzigen Tag einen Verlust von 4,234 Milliarden US-Dollar verzeichnet. Das ist ein Anstieg um 22,5 Prozent gegenüber dem bisherigen Rekord von 3,457 Milliarden US-Dollar von Mitte 2021.“

Glassnode kommt zu dem Schluss, dass sich der Markt in einer Kapitulationsphase befindet. Cointelegraph bestätigte diese Einschätzung am Freitag und wies darauf hin, dass Miner ihren Bestand allmählich verkaufen. Das ist ein weiterer Indikator dafür, dass eine Kapitulation stattgefunden hat. Solche Ereignisse signalisieren oft den Boden eines Zyklus.

Laut CoinGecko liegt BTC derzeit 70 Prozent unter seinem Höchststand vom November 2021 und damit bei 21.207 US-Dollar.

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