Krypto-Regulierung MiCA vor der Umsetzung – Wohin geht es für Europa?
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Die Krypto-Verordnung der Europäischen Union (EU) namens Markets in Crypto-Assets – besser bekannt als MiCA – befindet sich nun in der entscheidenden Umsetzungsphase. MiCA soll die Krypto-Regulierung in allen 27 EU-Mitgliedstaaten vereinheitlichen und verspricht Klarheit, Verbraucherschutz und langfristige Marktstabilität. Doch während die Umsetzung beginnt, zeigen sich bereits erste Risse.
In dieser Folge von Byte-Sized Insight befassen wir uns mit den wichtigsten Bestimmungen des MiCA, die jetzt in Kraft sind, insbesondere im Hinblick auf Stablecoins, und mit der Frage, warum sich einige der größten Marktteilnehmer weigern, diese einzuhalten.
Seit Januar 2025 müssen Anbieter von Krypto-Asset-Dienstleistungen (CASPs) Lizenzen erwerben, um in der EU legal tätig zu sein. Eine Übergangs- oder „Grandfathering“-Periode erlaubt es bestehenden Firmen, je nach Mitgliedstaat, bis zu 18 Monate Zeit zu haben, um die Anforderungen zu erfüllen. Da die Umsetzungsfristen jedoch immer näher rücken, sind die Unternehmen gezwungen, schnell zu handeln.
Stablecoins auf dem Vormarsch
Eine der frühesten und umstrittensten Bestimmungen des MiCA betrifft Stablecoins. Nach dem Gesetz darf kein Stablecoin EU-Nutzern angeboten werden, wenn der Emittent nicht in der EU zugelassen ist und ein von der Aufsichtsbehörde genehmigtes Whitepaper veröffentlicht.
Strenge Regeln für Vermögensreserven, Governance, Interessenkonflikte und Marketing sind ebenfalls Teil des Pakets. Den Emittenten ist es sogar untersagt, Zinsen für Token anzubieten, wodurch ein gängiger Anreiz für deren Einführung wegfällt.
Der weltweit meistgenutzte Stablecoin – der USDt (USDT) von Tether – hat bereits angekündigt, dass er keine MiCA-Konformität anstreben wird, was bedeutet, dass Kryptobörsen bald gezwungen sein könnten, diesen in der gesamten EU aus dem Handel zu nehmen. Dies hat erhebliche Auswirkungen auf die Liquidität, den Zugang für Privatkunden und die DeFi-Aktivitäten in der Region.
Der CEO von Tether, Paolo Ardoino, erklärte gegenüber Gareth Jenkinson von Cointelegraph auf der Krypto-Konferenz Token 2049:
„Der Grund ist nicht die Angst vor Regulierungen, die Angst vor der Einhaltung von Vorschriften… Das Problem, das ich mit der MiCA hatte, ist, dass [die] Lizenz sehr gefährlich ist, wenn es um Stablecoins geht, und ich glaube, dass sie für das kleine, mittlere Bankensystem in Europa noch gefährlicher ist.“
Compliance ist der Schlüssel
Auf der anderen Seite gibt es Unternehmen, die voll auf die neue Regulierung setzen. BitGo, ein Krypto-Verwahrungsunternehmen, sicherte sich kürzlich entsprechend eine MiCA-konforme Lizenz in Deutschland und positioniert sich damit für institutionelle Akteure in ganz Europa.
Brett Reeves, der Leiter des Go Network und des europäischen Vertriebs bei BitGo, betonte gegenüber Cointelegraph, dass es bei der Lizenz nicht nur um die Einhaltung von Vorschriften gehe, sondern um eine langfristige strategische Ausrichtung auf die sich entwickelnde Regulierungslandschaft in Europa.
„Wir haben die Erfahrung gemacht, dass sowohl die BaFin als auch die europäischen Aufsichtsbehörden relativ unkompliziert im Umgang mit uns sind. Manchmal haben sie schwierige Fragen, aber sie sind da, um sicherzustellen, dass unsere Prozesse vorhanden und auf dem neuesten Stand sind.
Cointelegraph sprach auch mit Erwin Voloder, dem Leiter für Lobbyarbeit bei der European Blockchain Association, der die Notwendigkeit einer einheitlichen Auslegung auf nationaler Ebene und einer besseren Anleitung durch die Regulierungsbehörden betonte, um eine Fragmentierung zu verhindern.
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