Krypto Crash: Haben Altcoins ein Problem?

In den vergangenen Tagen kam es zu deutlichen Rücksetzern am Kryptomarkt. Ethereum (ETH) verlor auf Wochensicht rund 10 %, zeigt aktuell jedoch eine leichte Gegenbewegung und stabilisiert sich über 4.000 US-Dollar. Auch Bitcoin erholte sich auf 109.500 US-Dollar, während zahlreiche Altcoins in den letzten 24 Stunden ins Plus drehten. 

Trotz dieser Erholung verdeutlicht die jüngste Marktphase einmal mehr, dass gerade Altcoins möglicherweise mit strukturellen Schwächen konfrontiert sind. Denn die meisten Gewinne der vergangenen Wochen wurden auf einen Schlag vernichtet.

Kapitalverwässerung als Risiko für Altcoins

Ein zentrales Problem im aktuellen Marktumfeld ist die zunehmende Kapitalverwässerung. Während frühere Bullenmärkte von einer überschaubaren Anzahl an Altcoins geprägt waren, hat sich das Angebot an Tokens inzwischen stark vervielfacht. Für Investoren bedeutet das, dass ihr Kapital nicht mehr auf wenige Projekte konzentriert wird, sondern sich auf eine wachsende Zahl neuer Coins verteilt. Dieser Effekt verhindert, dass breite, parabolische Anstiege wie in früheren Altcoin-Saisons entstehen können. 

Statt eines kollektiven Aufschwungs verläuft die Entwicklung fragmentiert, mit vereinzelten Gewinnern und vielen Projekten ohne nachhaltige Kursdynamik. Die zunehmende Angebotsflut sorgt so für eine strukturelle Belastung, die gerade in schwankenden Marktphasen sichtbar wird. Das Coin-Picking, also die Auswahl starker Kryptos, wird immer wichtiger.

There are just so many tokens nowadays.

In the past 2 weeks: $ASTER, $STBL, $XPL, $LINEA, now Metamask teasing a token.

Feels like there’s a big launch every other day.

Buying and holding a bunch of alts just makes less and less sense.

Capital is still very keen to…

— Miles Deutscher (@milesdeutscher) September 26, 2025

Darauf verweist auch Analyst Miles Deutscher, der die Vielzahl neuer Token in den vergangenen Wochen hervorhebt. Mit Projekten wie ASTER, STBL, XPL, LINEA und den Hinweisen auf einen möglichen MetaMask-Token scheinen neue Listings mittlerweile fast im Tagesrhythmus zu erscheinen. Seiner Einschätzung nach macht es daher immer weniger Sinn, pauschal viele Altcoins langfristig zu halten. Stattdessen konzentriert sich Kapital zunehmend auf starke Narrative oder einzelne profitablere Trades. 

Genau darin sieht Deutscher die Strategie der kommenden Monate: selektive Allokation statt breiter Streuung – ein Ansatz, der sich für Anleger als deutlich nachhaltiger erweisen könnte.

$20-$25bn FDV remains the massive ceiling even for the absolute s-tier scams that are completely detached from reality

– $MYX : topped at $20bn FDV
– $M : topped at $15bn FDV
– $IP : topped at $15bn FDV

Current new candidates :

– So far, $ASTER topped at almost $20bn FDV (this…

— VIKTOR (@thedefivillain) September 26, 2025

Der Krypto-Analyst Viktor verweist in seiner Einschätzung derweil auf ein strukturelles Muster bei der Bewertung neuer Altcoins. Seiner Beobachtung nach bildet eine Fully Diluted Valuation (FDV) von rund 20 bis 25 Milliarden US-Dollar eine Art natürliche Decke, an der selbst stark gehypte Projekte ausgebremst werden. Beispiele sind MYX, M oder IP, die alle zwischen 15 und 20 Milliarden FDV ihr Hoch markierten. 

Auch aktuelle Neuzugänge wie ASTER und XPL bewegten sich zuletzt in diesem Bereich. Nur wenige Coins konnten diese Schwelle klar durchbrechen – darunter HYPE, SUI, WLD und TRUMP, die teils in extreme Höhen stiegen. Viktor betont, dass Investoren deshalb zwar in den meisten Fällen mit einem Deckel um 20 Milliarden rechnen sollten, dass aber einzelne Projekte mit außergewöhnlichen Narrativen und hoher Überzeugungskraft durchaus erheblich weiterlaufen können. Doch die FDV-Bewertung bleibt in der aktuellen Marktphase ein wichtiges Kriterium.  

Derweil konnte die eigentliche Altcoin-Saison eben noch gar nicht begonnen haben. So verweist dieser Experte auf das Verhältnis der Gesamtmarktkapitalisierung außerhalb der Top 10 Coins zu Bitcoin. 

Altcoin Season Update (part 3)

This chart only lights up in bull markets.

Both 2017 & 2021 marked the middle to late phase of the cycle.

Here in 2025, that ratio is back at the bottom of its range.

The real altseason may not have even started. https://t.co/chaSsWgP8m pic.twitter.com/ET5JQtP4mc

— Milk Road (@MilkRoadDaily) September 19, 2025

Dieses sogenannte „Ex-Top-10“-Chart liegt aktuell am unteren Ende seiner historischen Spanne und signalisiert damit ein Bewertungsniveau, das zuletzt im ICO-Boom 2017 sowie in der späteren Phase des Zyklus 2021 eine wichtige Rolle spielte. Die aktuelle Position deutet vielmehr auf eine frühe Marktphase mit vergleichsweise günstiger Bewertung hin.  

Entsprechend sieht der Analyst zwar Potenzial für eine Altcoin-Saison, vor allem im geringer kapitalisierten Segment, stellt aber klar, dass diese Rallye bisher nicht eingesetzt hat und noch bevorstehen könnte.

Dennoch zeigen sich auch ohne breit angelegte Altcoin-Saison immer mehr Anleger spekulativ. Dies zeigt sich auch im Erfolg einiger Presales. Der Snorter-Presale konnte bereits über 4 Millionen US-Dollar einsammeln und wirbt mit einem Trading-Bot, der den Handel von Altcoins automatisiert verbessern soll. Diverse Order-Arten, Copy-Trading, Sniping und mehr sollen mit dem Snorter-Bot möglich werden.