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Der Solana-Infrastrukturanbieter Jito Labs, die Vermögensverwalter VanEck und Bitwise sowie zwei weitere Akteure appellieren an die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC), liquide Einsätze für börsengehandelte Solana-Produkte (ETPs) zuzulassen.
Liquid Staking ist eine Form der Zuteilung von Token an einen Validator, der im Gegenzug einen derivativen Token erhält, was bedeutet, dass die eingesetzten Token nicht „eingesperrt“ sind. Liquid Staked Tokens (LSTs) können gehandelt, im dezentralen Finanzwesen verwendet oder sogar ausgeliehen werden. Das Verfahren birgt jedoch zusätzliche Risiken, die bei herkömmlichen Staking-Prozessen nicht auftreten.
Gruppen, die sich an die SEC wenden, darunter das Solana Policy Institute und Multicoin Capital Management, argumentieren, dass das liquide Staking die Kapitaleffizienz verbessern könnte, indem es ETP-Emittenten ermöglicht, eine erzwungene Neugewichtung zu vermeiden.
„Wenn die Emittenten gezwungen sind, den Einsatz auf einen bestimmten Prozentsatz des Vermögens zu begrenzen, würden große Aufstockungen und Rücknahmen eine Neugewichtung erzwingen, wodurch die Kosten für den Betrieb des ETP steigen und ein potenzieller Tracking Error entstehen würde“, heißt es in dem Schreiben. „LSTs könnten in einem solchen Szenario zur raschen Anpassung des Gleichgewichts verwendet werden und könnten von [zugelassenen Teilnehmern] sogar in Form von Sachleistungen geliefert oder erhalten werden…“
Das Schreiben geht nicht auf die Risiken von Liquid Staking ein, zu denen Bugs oder Schwachstellen in Smart Contracts, Depegging-Ereignisse und Slashing-Risiken gehören. Die SEC hat keine formelle Anleitung zum Liquid Staking herausgegeben, obwohl sie gesagt hat, dass traditionelles Staking kein Wertpapierangebot darstellt, wenn es direkt an einen Konsensprozess gebunden ist.
Wann bekommen Krypto-ETFs Staking?
Solana ist nicht die einzige Kryptowährung, die Befürworter in ETPs eingesetzt sehen wollen. Die Emittenten von Ethereum (ETH)-Fonds bemühen sich ebenfalls um die Genehmigung von Staking-Funktionen.
Am 17. Juli reichte Nasdaq bei der SEC einen Antrag auf Zulassung des Einsatzes von BlackRocks iShares Ether ETF ein. Die Börse hatte im Februar ähnliche Anträge für Grayscale gestellt.
Einige Analysten sind ebenfalls optimistisch und sagen, dass der Einsatz von Ether-ETFs einen Zufluss von institutionellem Kapital in diese Fonds ermöglichen könnte.
Im März 2025 sagte Robbie Mitchnick, der Leiter der Abteilung für digitale Vermögenswerte bei BlackRock, dass der Ether-ETF des Unternehmens zwar erfolgreich, aber ohne Einsätze „weniger perfekt“ gewesen sei.
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